¡Qué desconcertantes son todos estos cambios! Nunca estoy seguro de qué voy a ser, de un momento a otro.
Alice deAlicia en el país de las maravillas de Lewis Carroll
Hasta ahora, 2025 parece ser una página sacada del clásico Alicia en el País de las Maravillas de Lewis Carroll. Aunque aún no hemos visto a la Reina Roja ni al Sombrerero Loco, de cómo se está desarrollando el año, no podemos descartar completamente esas posibilidades. Hemos visto una corrección del mercado, como se define por una caída en el índice del mercado de valores desde el pico hasta el valle de al menos un 10%, rallies completos en los precios de las acciones que han visto a los mercados aumentar cerca del 3% en su valor en cuestión de días, y un flujo constante de anuncios que generan un cambio en el sentimiento de los inversores, oscilando salvajemente entre la desesperación y la euforia.
A pesar de la volatilidad, nuestro enfoque en Cypress ha permanecido basado en una visión estable y a largo plazo. Continuamos enfocándonos en la diversificación y la asignación estratégica de activos para minimizar potencialmente el riesgo mientras aprovechamos las oportunidades potenciales en el mercado. While the S&P 500 in the first quarter of 2025 ended down 4.59%[1], other segments of the market demonstrated resilience in the face of turbulence and turned positive returns. Es un recordatorio de que, aunque los mercados puedan ser impredecibles a corto plazo, la paciencia y las estrategias de inversión disciplinadas aún pueden dar resultados positivos con el tiempo.
Mientras navegamos por estos tiempos impredecibles, queremos asegurarte que estamos monitoreando de cerca los desarrollos en los mercados financieros, ajustando las carteras cuando sea necesario y continuando trabajando en tu nombre para asegurar tus metas financieras a largo plazo. Entendemos que la montaña rusa emocional del mercado puede generar ansiedad, pero estamos aquí para ayudarte a mantener el rumbo, tomando decisiones que busquen alinearse con tus objetivos, no con las fluctuaciones diarias.
Acciones
El primer trimestre de 2025, el índice S&P 500 cayó un 4,6% después de un 2024 espectacular que vio al índice registrar una rentabilidad de más del 23%. Las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre de 2024 crecieron un 17,1 %, con un 74 % de las empresas sorprendiendo al alza y un 19 % a la baja. Revenue growth for the index was not as strong but still managed to grow 5.1% in the fourth quarter[2]. The Information Technology sector, representing over 30% of the S&P 500, had a drawdown of –11.2%[3] since the beginning of 2025. We have also seen the Magnificent Seven stocks significantly underperforming the other 493 stocks in the S&P 500 in the first quarter, -14.8% vs. 0.4%[4], respectively.
La volatilidad en este trimestre comenzó a finales de enero cuando una empresa china de inteligencia artificial llamada "DeepSeek" lanzó su modelo de IA recientemente desarrollado, reportando que había requerido una inversión mucho menor que algunas de las grandes empresas de hiperescala de EE. UU. A esto se suma la alta valoración que tenía el sector tecnológico, comenzando el año con una relación Precio-Ganancias de 32,4, y si sale alguna noticia que no rime con la perfección, habría y causaría volatilidad en este sector. On the flip side, the energy sector has enjoyed the best returns since the start of this year, gaining 10%[5], despite the price of oil decreasing in this period. As some of those companies with high valuations face uncertainty, investors are rotating to companies with lower valuations than the S&P 500 such as the ones in the Energy sector, its current price to earnings ratio is 15.7 vs. 20.9[6] of the broader market which would explain the outperformance we have seen thus far in the Energy sector. Sin embargo, el año aún no ha terminado y todavía hay muchas preguntas e incertidumbres que el mercado está esperando resolver.
Renta fija
The market is predicting, with a 90% probability, that the Federal Reserve will cut their policy rate by fifty basis points or more by the end of 2025[7]. La Reserva Federal tiene un mandato dual para mantener la estabilidad de precios y promover el máximo empleo mediante el uso de la política monetaria. Actualmente, la inflación está lejos de su objetivo y el empleo, aunque no en su máximo, ha demostrado ser estable. La inflación se moderó un poco en los últimos doce meses; sin embargo, está demostrando ser persistente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El Índice de Precios al Consumidor aumentó un 2,8% interanual en su lectura más reciente a finales de febrero, y dentro de él, el índice de vivienda sigue representando la mayor parte del nivel de inflación, como se observa en la figura 3. La tasa de desempleo ha permanecido prácticamente estable en 4,1% desde junio del año pasado[8], sin embargo, los empleadores estadounidenses anunciaron más de 172,000 recortes de empleos en febrero, marcando el total mensual más alto desde julio de 2020[9].
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a mediano y largo plazo han disminuido desde principios de año. The 2-year and 10-year rates both came down nearly forty basis points to 3.9% and 4.2%, respectively[10].
Perspectivas
Los mercados financieros han experimentado una volatilidad notable en los últimos meses, impulsada por una combinación de datos económicos, políticas de los bancos centrales y eventos geopolíticos globales. Los mercados de acciones comenzaron el año como los dos anteriores han terminado, pero han invertido su dirección mientras se ajustan a los problemas mencionados anteriormente y se han introducido diversos niveles de incertidumbre. Los mercados de bonos continúan ajustándose a las cambiantes expectativas de tasas de interés, con los rendimientos fluctuando a medida que los inversores evalúan la dirección de la política de los bancos centrales, tanto a nivel nacional como global. Las materias primas, como el petróleo y el oro, han experimentado fluctuaciones en los precios debido a interrupciones en la cadena de suministro y a la demanda de refugio seguro.
De cara al futuro, el sentimiento del mercado estará en gran medida determinado por las decisiones de política monetaria y los indicadores económicos, en particular los datos de inflación y empleo. Se espera que la Reserva Federal y otros bancos centrales equilibren cuidadosamente las preocupaciones sobre el crecimiento y la inflación, con muchos inversores anticipando posibles recortes de tasas más adelante en el año si la inflación disminuye y/o la economía muestra debilidad. Sin embargo, persisten las incertidumbres, incluyendo tensiones geopolíticas, políticas comerciales en evolución y riesgos de desaceleración económica tanto en Estados Unidos como a nivel internacional.
Dado que se esperan vientos en contra potenciales y una mayor volatilidad, los mercados financieros e inversores probablemente se centrarán en las tendencias de inflación, los datos de empleo y las ganancias corporativas para evaluar la dirección del mercado, a corto plazo y durante el resto del año.
Siempre vigilantes, nuestro compromiso contigo es guiar tu cartera tanto en tiempos de calma como de turbulencia para trabajar hacia tus metas y objetivos a largo plazo.
Nota al pie 1, 6: FactSet, datos al 02/04/2025.
Nota al pie 2: Bolsa de Valores de Londres – Tarjeta de puntuación de ganancias del S&P 500, datos al 21/03/2025
Nota al pie 3, 5: Fidelity, datos al 02/04/2025.
Nota al pie 4: JP Morgan Asset Management, FactSet, Standard & Poor’s, datos al 31/03/2025.
Nota al pie 7: CME Group – Herramienta FedWatch, datos al 02/04/2025.
Nota al pie 8: Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., datos al 31/03/2025.
Nota al pie 9: Challenger, Gray, & Christmas Inc.
Nota al pie 10: CNBC.com, datos al 02/04/2025.
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