Al mirar hacia atrás en mis 30 años de carrera en el negocio de inversiones, pienso en las muchas cosas que he aprendido en el camino y considero qué consejo me gustaría darme a mí mismo hace 30 años.Evitando las sugerencias fantásticas como poner cada centavo que tenía en acciones de Apple en 1997 cuando costaban $0.16 por acción o apostar a que los New York Giants vencerían a los invictos New England Patriots en el Super Bowl 42, decidí ofrecer algunas lecciones simples que me han servido bien y que creo que seguirán sirviendo bien a los inversores en el futuro.
Así que aquí está mi versión de Los Siete Magníficos:
- Un dólar lento es mejor que un níquel rápido o, dicho de otra manera, hacerse rico lentamente es infinitamente mejor que arruinarse rápidamente.
Por alguna razón tratamos la inversión como si fuera una carrera rápida cuando en realidad es un maratón largo.Quizás como resultado de las noticias financieras disponibles las 24 horas o posiblemente de algunos de los llamados "avances" que hemos hecho en la inversión en los últimos 30 años, parece que nos hemos vuelto bastante cortoplacistas en nuestro enfoque de inversión.Recomendaría lo contrario, como inversores deberíamos estar menos preocupados por las próximas ganancias y más preocupados por las perspectivas a largo plazo de las inversiones a las que asignamos capital.Según Albert Einstein, "El interés compuesto es la octava maravilla del mundo. Quien lo entiende, lo gana... quien no... lo paga."
2. La buena gestión corporativa debe ser valorada, y la mala gestión corporativa debe ser evitada.
El camino a la perdición está pavimentado con malos gerentes corporativos que han tomado instituciones corporativas viables (y a veces pristinas) y han destruido cantidades incalculables de la riqueza de los accionistas.Muchas veces, se han enriquecido a expensas de sus accionistas, pero cuando encuentres una gestión corporativa verdaderamente buena, deberías invertir en consecuencia.La parte difícil es discernir la diferencia entre buenos y malos gerentes, ya que a menudo las estrellas de los medios de hoy son los villanos y bribones de mañana.Una dosis razonable de cinismo podría serte útil.
3. El efectivo siempre es mejor que un cheque.
Se han escrito muchas páginas sobre la “próxima gran cosa” o cómo las ganancias de una empresa crecerán de manera dramática en alguna fecha futura.Recuerda que el efectivo de hoy es infinitamente mejor que un cheque mañana.Dado que las ganancias (o más específicamente, el flujo de efectivo real) son de suma importancia al buscar inversiones potenciales.Ten en cuenta que por cada "próxima gran cosa" que realmente sucede, probablemente hay al menos diez veces esa cantidad que han sido confinadas al basurero de la historia.
4. Evita la gran pérdida.
Esto es más fácil decirlo que hacerlo.Nunca quieres mantener o vender una posición únicamente basada en lo que pagaste por ella versus su valor actual.De esta manera, deberás ser capaz de discernir cuándo debes salir de una posición en lugar de aumentarla cuando la acción del precio vaya en tu contra.El análisis de sonido te ayudará en estas situaciones, pero el mejor consejo probablemente sea de Mark Twain quien dijo: "No es lo que no sabes lo que te mete en problemas. Es lo que sabes con certeza que simplemente no es así".Así que sé escéptico incluso de tu propio análisis y suposiciones.
5. Es mejor construir una cartera que comerciar con una cartera.
Aunque esto pueda parecer una noción muy anticuada, especialmente con la eliminación virtual de los costos de negociación en comparación con lo que solían ser, cuando miro el Salón de la Fama de los Grandes Inversores, está compuesto casi exclusivamente por individuos que construyeron carteras a lo largo del tiempo en lugar de personas que comerciaban constantemente con posiciones sin mantenerlas a largo plazo.Ten en cuenta que la riqueza se construye con el tiempo, no de la noche a la mañana.
6. Las valoraciones son un dispositivo de temporización terrible, pero son críticamente importantes para determinar los retornos futuros.
A menos que puedas hacer la misma operación con el tipo que le vendió a Jack los frijoles mágicos que crecieron hasta convertirse en la planta de frijol, sería muy recomendable que evalúes la valoración relativa de tu posible inversión.Esto no significa que las inversiones sobrevaloradas no puedan volverse aún más sobrevaloradas, pero la probabilidad de que vuelvan a una valoración más normal es generalmente igual a la de que las inversiones infravaloradas vuelvan a una valoración normal.Como afirmó Benjamin Graham hace mucho tiempo: "A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo, es una máquina de pesar".Las fuerzas de la gravedad económica son largas y variables, pero también son inmutables.
7. La paciencia será tu mayor activo y la más difícil de adquirir.
Incluso si dominas los primeros seis pasos que he mencionado, la paciencia es el aspecto más desafiante de la inversión.Muchas veces sentirás la necesidad de actuar aunque muchas veces la inacción será el camino correcto.Deberás permitir que pase el tiempo para que el campo de inversión que has plantado tenga la oportunidad de crecer.Con ese fin, sugeriría el siguiente consejo del sabio filósofo Winnie the Pooh, quien dijo: "A veces me siento y pienso, y a veces simplemente me siento".
Feliz inversión.
Gerente de Carteras Senior/Ejecutivo de Mercado y Vicepresidente Senior
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Este artículo fue preparado por Sascha Rizzo. Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no reflejan la opinión de Cypress Bank and Trust.